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迷妹收藏防止丢失不一样uc

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2、政策倾向于在通胀初期采取结构调整等方式释放转向信号,通胀如果继续上行则会加码。90年代的通胀在CPI破10以后于1993年4月引发政策微调,通胀继续上行后,最终在6月引发政策彻底转向。2003年的通胀周期驱动因素是过度投资,因此政策的转向以清理过度投资为主,2003年7月和9月,政治局会议和央行先后释放转向信号,但投资依然过热,最终导致2004年2月政策彻底转向。2007年的通胀周期中,政策在2007年6月微调,但2007年下半年通胀水平依然攀升,于2007年11月达到6.9%,12月的政治局会议提出了两个防止,将实施十年之久的稳健货币政策变为从紧的货币政策,政策彻底转向。2010年的通胀周期中,政策微调提前,早在2010年2月具有通胀苗头时政治局会议就提出调整经济结构和管理好通胀预期的关系,但通胀水平仍由2010年2月份的2.7%抬升至2010年11月份的5.1%,进入2011年防通胀政策加码,直至10月通胀水平确认下行。

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其次,从我国资本市场结构看,我国资本市场投资者仍以个人投资者为主,机构投资者占比偏低。从投资者偏好看,个人投资者更倾向于短期投资,对于银行股这种相对稳定、弹性空间有限的板块倾向性不强,也导致了银行股的低估值。第三,2015年以来,市场的偏好抑制银行股估值的提升;目前银行股已处于历史估值底部,当前PB估值较大幅低于2009年以来历史估值均值1.23倍及历史中位数1.04倍。

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