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基本面：（1）就趋势性变化而言，产业升级和消费升级均迎来拐点。上世纪70年代，美国和日本的工业化都步入后工业阶段，随后有两个标志性拐点发生，一是人均GDP突破8000美元，二是新一轮中周期开启，与之呼应，美国和日本均开启了一轮以产业升级和消费升级为主线的长期慢牛行情。上述标志性拐点，正是我国经济正在发生的，2015年国内人均GDP突破8000美元，2016年新一轮中周期开启。与此同时，人力资本红利释放叠加政策不断催化，我国经济的转型升级将进一步加速。（2）就周期性变化而言，ROE回落有限。ROE取决于产能利用率和产品价格，既看需求也看供给，需求端面临回落但力度温和回落，更关键的是企业供给端已调整得相当充分，而供给端的调整既有经济周期的力量也有政策的强化。

第一次私有化失败，联合创始人离职2016年2月，聚美优品股价跌至6美元，市值缩水73%。陈欧提出以7美元的价格对聚美优品进行私有化。对于私有化的具体原因，CEO陈欧在公开信中表示，聚美优品在美股市场被严重低估了，私有化意味着公司再次进入创业的过程。

长银五八消费金融于去年1月开业，初始注册资本3亿元，其中长沙银行持股51%，北京城市网邻（即五八同城）持有33%股份，通程控股持有16%的股份。长银五八消金官网显示，其主要产品为线上现金贷、旅游贷、校园贷等产品。一般而言，消费金融公司开业需要两三年时间方能实现盈利。2017年，长银五八消金实现营业收入为1886.99万元，净利润为亏损7273.05万元。

责任编辑：卢昱君陈言：敲打华为前，美国动用国家力量敲打过东芝、日立及富士通文/陈言日本企业（中国）研究院执行院长在日本演讲、采访一周。看日本媒体的报道，在美国与其他国家的贸易摩擦上，感觉回到了上个世纪80年代。日本媒体在轰轰烈烈地报道美国对华为的敲打。1月29日，美国指责华为的23宗罪在日本媒体上赫然列出，至于华为是如何反驳的，仅有很少的几行报道。

同时，贺俊认为，目前来看，将要退场的私募基金管理人可能具有以下几个特点：第一，内部控制不完善、产品管理不合规，这类管理人可能会被要求强制退出。第二，“壳私募”，过去希望通过买卖私募基金管理人谋取利益的情形，目前也可能逐渐减少。第三，由于市场环境的变化，受募资难、资产荒的影响，而业绩不好的小规模私募基金管理人，可能也会在激烈的市场竞争中退出。 ”

环环 ：您在研究中国发展问题时会做哪些对比？傅瑞伟：在美中关系问题上，我和我的父亲持相似观点。我现在也可被称之为比较老的一代“中国通”了。回溯我父亲那一代人，他们认识中国的路径与现在的年轻人大不相同。现在的年轻人并不太了解美中关系史上的那段“奇迹”，当时双方的政治制度和两国人民的生活状态都如此不同，能跨越巨大差异开启和建立双边关系几乎让人无法想象。现在，中国在全球大家庭中的发展壮大令世人瞩目，因此，许多年轻人对他们所介入的美中关系期待值与前辈大不相同，或者说期待值更高。